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港报社评:人币滙改未煞停,中央调整步伐--经济日报5月25日

作者:宦笮    发布时间:2018-01-02 13:17:01    

(5月25日社评) 有外媒指中央对滙率市场化改革急煞车,空穴来风虽未必无因,惟外媒恐过度解读,因中央改革向来按情势调整步伐,滙改仅暂缓以解乱象,并非叫停,人币市场化的长期目标未变 外媒传停滙改 误解中央用意 有美国传媒引述人民银行未公开的会议纪要,指中央去年8月再推滙改,促滙率机制更市场化,惟遇上金融震荡后,中央已对此失去兴趣,人币滙率再度由官方严控,报导更形容国家主席习近平要对滙改「踩煞车」市场关注中央的市场化滙改取向,是否如报导所指被煞停 外媒有此推断,确非全无理据因中央自去年8月再推滙改后,内地走资日益剧烈,人币在今年初更遭炒家猛烈狙击,中央现已改变策略,由更多地让市场力量决定滙价,转为推行政措施堵截走资,以至不惜动用外滙储备,于在岸与离岸市场直接和炒家对撼,力稳滙价官方有形之手,确是近月人币兑美元滙价偏稳的关键力量 惟若以此断言中央煞停滙改,则未免捉错用神因中央实践改革向来是摸着石头过河,过程中难免因现实情况,要进两步、退一步如去年再启滙改后,确暴露内地滙率机制与稳定金融能力的不足,不少投机者以至一般民众,藉各种非正规渠道潜走资金,加剧人币贬压,中央没可能对此不加理会,暂缓改革先堵漏洞实是应有之举 续推滙改遇阻 重重难关待解 事实上,人币逐步迈向市场化,并要跻身具国际影响力的投资、储备货币,是中央长期国策,难因一时市场波动中断如人币在今年10月纳入国基组织(IMF)特别提款权(SDR)篮子的进程,未因人币此前的动荡而变,故人币市场化步伐或有快慢,但整体大方向,应未变改 然而,按目前的客观环境,中央要再迈步推滙改,难度确不低一方面,美国储局今年或加息不止一次,加息幅度若超去年,或令美元滙价再呈强,加剧包括人币在内的新兴货币贬压,走资压力或较去年大;且中央「权威人士」强调内地经济料呈L形走势,V形反弹无望,恐预示经济下行压力难消,或为炒家再狙击人币增添藉口 中央能否因就客观形势变化,续推滙改,关键是能否有效堵塞去年滙改发现的金融漏洞,以至加强沟通,避免市场误解中央滙改意图,徒惹不必要恐慌此固说易行难,却是人币稳步迈向市场化、国际化时,必须跨越的难关 注:以上的评论仅为摘要,

 

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