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内幕交易稽查风暴 机构自曝无心干活

作者:栾奴帆    发布时间:2017-05-01 06:03:06    

5月19日,上证指数盘中一度跌破2000点心理关口,大盘走势孱弱但比市场走势更弱的是主力机构的做多信心 “公募、保险等主流机构人心浮动,没心思做事,市场自然就找不到热点,也没有赚钱效应”深圳一位私募基金董事长认为,近期A股走弱的核心因素不是127号文(注:《关于规范金融机构同业业务的通知》)和IPO开闸等利空消息,而是机构无心恋战 南方一位基金经理向记者证实了这一说法“证监会稽查队对内幕信息查得很厉害,现在大家都不敢去打听内幕消息,也没心思干活” 据记者采访了解,目前监管层的稽查对象不仅是公募、保险等投资群体,还有券商分析师、公募基金研究员等研究人士,整个证券行业风声鹤唳 研究员被查 据记者多方了解,处于稽查风暴中心的不仅有券商的卖方分析师,还有基金公司内部的买方研究员 “年初监管层的思路是今年先查买方的基金经理,查完再查卖方分析师,最后再查买方研究员但现在监管层查买方查得很起劲,已经从基金经理查到了研究员”一位知情人士向记者透露 一位基金公司研究员也向记者证实了这一消息“现在不仅是基金经理有风险,研究员也避不过,搞得大家都人心惶惶的”一位电子行业研究员表示 据知情人士透露,监管层调查公募基金研究员,重点是查内幕信息交易 “研究员四处调研,获得的内幕信息比基金经理还多”前述南方一位基金经理指出,基金公司的研究员通常是券商分析师与基金经理之间的桥梁,他们负责四处打听内幕信息,过滤后再传送给基金经理 除内幕信息外,有些研究员也存在“老鼠仓”的行为 “名义上研究员并不管理基金,但有些公司会划拨一部分资金给研究员管理”上海一位基金经理介绍,有些公司的做法是基金经理负责大类资产配置,个股挑选则由研究员负责 一位大型券商研究所高层孙宁(化名)与买方机构接触时注意到了这种现象“有些基金公司研究员的话语权很大,他说买什么股票,基金经理就会配什么品种” 记者从多个渠道获得的信息显示,监管层稽查内幕信息交易的风暴,让券商、公募、保险等整个链条上的机构处于慌乱状态 “大家都没心思干活了我们现在也没办法,就等着呗”一位年轻基金经理坦言,按照当前的法律,每一家机构都会有利用内幕信息获利的问题,就看监管层如何把握处罚的力度 有位业内人士对当前机构现状的描述是“人心浮动,无心做事”这种状态呈现的极端方式是今年前5个月有176则基金经理变更公告,研究员则准备跳槽离开金融行业 “很多研究员开始考虑离开金融行业,转到实体经济去”深圳一位基金经理介绍,近期有两位行业研究员准备跳槽到上市公司担任董秘 在以前,这是一条比较少见的职业发展路径 “以前的职业路径是研究到投资,比如从券商分析师、基金公司研究员再到基金经理或者自己做私募,终极目的是做投资但现在看来,二级市场做投资太难了,还不如到实体企业去打工”前述基金公司研究员说 机构盈利模式被打破 从外界看,监管层稽查内幕信息交易调查的是一个个违规的个体,与A股走势孱弱并没有直接关联但其实稽查风暴打击的是整个资本市场的机构主体 有机构直言,监管高压风暴下,过往机构惯用的盈利模式彻底被打破 “传统惯用的盈利模式都被打破了,以后基金赚钱会越来越难”一位基金经理赵亮(化名)不讳言地指出,作为专业机构投资者,公募基金拥有掌握各个渠道的信息优势 “基金挖掘出牛股,可以解释为有专业技能、研究深入,但为什么敢重仓买入,关键还是获取了一些非公开的内幕信息”赵亮直言,机构都存在利用内幕信息获利的行为,这表现为提前获悉的业绩数据、并购重组等信息 事实上,在A股投资的机构在获取内幕信息方面有一个完整的链条,其中,链条的下端是公募、保险、券商等手握资金的买方机构,上端则是券商的卖方分析团队 “卖方要服务买方,总得想各种方式让他满意而内幕信息交易是能让买方比较容易获利的一种方式”孙宁指出,由此演变的模式是卖方分析师将打听内幕信息当作是一种客户服务,不断通过微信、面谈、短信、电邮等非正式的渠道传送给买方机构 但无论是买方还是卖方都明白,打听内幕信息是游走在法律边缘的行为,只是因为监管层没有查,这种行为才变得“肆无忌惮” 然而,随着一位位公募基金经理和保险投资经理因内幕信息交易相继落网,卖方分析师被边控接受调查,这个利益链条上的群体开始变得谨慎 “现在连分析师和研究员也要被查,这段时间搞得大家很害怕,打听内幕消息的行为已经收敛了,有些人已经停止再打听消息”孙宁称,券商内部强调做研究必须非常严谨,千万不能说是调研了解的信息 作为调研一线的基金公司研究员,也不敢再打听这些信息 “现在问上市公司预计今年业绩怎么样,订单怎么样,都变成是内幕信息了,谁还敢再问啊?”一位买方研究员说 当机构调研不能打听非公开信息,业内认为,这代表着机构赚钱的优势迅速缩小 “机构的优势就是掌握各个渠道的信息,再利用信息优势和专业技能来赚钱现在这一惯用的盈利模式被打破,

 

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